AI基金中科沃土沃瑞混合发起A（005855）披露2025年年报，2025年基金利润76.66万元，加权平均基金份额本期利润0.1139元。报告期内，基金净值增长率为7.7%，截至2025年末，基金规模为1523.43万元。
该基金属于灵活配置型基金。截至4月9日，单位净值为3.235元。基金经理是徐伟，目前管理的2只基金近一年均为正收益。其中，截至4月9日，中科沃土沃瑞混合发起A近一年复权单位净值增长率最高，达28.57%；中科沃土沃鑫成长混合发起A最低，为19.07%。
基金管理人在年报中表示，对于2026年宏观经济的预测，我们认为出口在中国产品结构不断升级，产品竞争力持续提升的情况下，2026年的增长仍能够保持在较高水平，但还需要关注美国关税政策的后续变化及中美关税谈判的结果对出口产生的影响。消费方面，随着消费品以旧换新补贴新额度的发放，预计能够产生拉动作用，促进社会零售品消费总额的增速企稳。投资方面，我们预计房地产投资大概率仍然继续低迷，还会继续拖累整体固定资产投资的增长。总的来说，国内宏观经济数据已经显示出触底复苏的迹象，我们预计2026年这种迹象会更加明确，在国家政策的支持下，增长的速度相对2025年也会有所改善。
同时相对于市场大盘，我们认为结构性机会或许更大，我们主要的工作将致力于挖掘业绩表现较好且估值较低的子行业与个股。我们的核心策略依然是精选优质公司，希望通过较长期持有权益市场上的优质标的，从而分享公司的业绩增长，为投资者创造价值。根据之前的研究，我们关注以下行业的机会：
1.煤炭：在反内卷政策的大方针之下，同时由于之前安全形势较严峻，部分东部、中部煤矿面临资源枯竭的风险，国内煤炭产量可能会略有下降，市场煤价格出现大幅度下跌的可能性也不大，整体上判断煤炭市场价格以偏高位稳定为主。从全球范围来看，煤炭的新增产能投放有限，存量产能的生产成本也在上升，叠加印尼等国可能会出台收紧煤炭出口的政策，预计海外煤价可能会偏强。由于目前煤炭行业估值还较低，股息率较高，我们认为其中的优质公司仍有较大的投资价值。
2.电力设备与新能源：国内新能源新增并网容量始终保持在较高水平，接入与消纳问题逐渐变得严峻，为此国家能源局主导出台了相关政策，2025年6月份之后并网的新能源电力统一进入电力市场交易，在新型电力系统的框架下，提振了对电网调节能力的需求，预计对于功率调节、能量调节有帮助的新技术、新投资需求将会迎来较快的增长，我们认为其中最重要的解决方案就是增配储能，使得电化学储能需求增长具备持续超预期的条件，相关公司的业绩增长也可能持续超预期，具有较大的投资机会。
3. 人工智能硬件：因为人工智能（AI）大模型的不断迭代，美国的头部IT公司持续开展AI计算基础硬件的军备竞赛，其资本开支继续加强，对AI硬件的需求迅速增长，拉动相关的服务器及其零部件的需求迅速增长，甚至部分零部件出现了短缺的情况，从而使得进入海外头部公司供应链的上市公司业绩也获得了快速增长。我们认为2026年一季度海外AI硬件的需求增长还将延续甚至加速，因此看好相关领域的投资机会。
4. 机械：工程机械2025年四季度在国内的销售数据增长较快，出口销量数据也开始恢复增长，后续有望逐步转为正增长。考虑到后续国内有望出台的经济刺激政策，能进一步提振工程机械的销量。因此我们认为2026年一季度国产品牌工程机械的国内外总销量有望实现较快增长，上市公司的盈利能力也有望得到改善，可能出现较大的投资机会。
5. 服务消费：2025年的消费增速下降的问题不仅体现在高端消费降级，中低端消费的增长也稍显乏力，中央经济工作会议也强调了提振消费的重要性。我们预计促进居民消费的政策力度与广度都将扩大，消费券补贴范围有可能拓展到更多的服务消费领域，从而有利于多种服务消费的需求增长。
截至4月9日，中科沃土沃瑞混合发起A近三个月复权单位净值增长率为0.80%，位于同类可比基金456/1287；近半年复权单位净值增长率为8.49%，位于同类可比基金286/1286；近一年复权单位净值增长率为28.57%，位于同类可比基金686/1286；近三年复权单位净值增长率为3.12%，位于同类可比基金898/1286。
通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。
截至3月31日，基金近三年夏普比率为0.3675，位于同类可比基金796/1274。
截至4月9日，基金近三年最大回撤为22.9%，同类可比基金排名356/1264。单季度最大回撤出现在2021年一季度，为17.54%。
据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为83.23%，同类平均为72.57%。2019年三季度末基金达到92.56%的最高仓位，2019年一季度末最低，为30.3%。
截至2025年末，基金规模为1523.43万元。
截至2025年12月31日，基金持有人共计2026户，合计持有507.98万份。机构持有份额占比39.46%，个人投资者占比60.54%。
截至2025年12月31日，基金最近一年换手率约265.87%，持续3年低于同类均值。
该基金持股集中度较高。截至2025年末，基金十大重仓股分别是中煤能源、阳光电源、中国神华、陕西煤业、美的集团、电投能源、阿特斯、宁德时代、金风科技、天赐材料。
（文章来源：中国证券报·中证网）